Ley de Gresham

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Popularmente se enuncia como el dinero malo desplaza en las transacciones al dinero bueno. Es decir: cuando un gobierno reconoce más de un tipo de dinero como medio circulante, se da una tendencia que resulta en que el dinero bueno se atesora o es exportado mientras que el dinero devaluado se trata de usar, en lo posible, para las transacciones corrientes, tratando cada persona de entregarlo a los demás. El más temprano reconocimiento de este fenómeno se encuentra en Las Ranas (405 DC), escrito por el ateniense Aristófanes (448?- 380? AC). Quien primero lo analizó fue el francés Nicholas Oresme (1320?-1382), obispo de Lisieux desde 1377. En su obra Tractatus de Origine, Natura et Mutationibus Monetarium, Oresme se opuso a que una princesa de entonces alterara las monedas en curso para su beneficio. El obispo declaró que tal degradación de la moneda era injusta e intolerable porque desmoralizaba a las personas, distorsionaba el comercio y propiciaba la desaparición de los metales preciosos del país. Posteriormente el astrónomo polaco Copérnico (1473-1543) escribió en su obra De Monetae Cudendae: "&es imposible que la moneda buena y la moneda degradada circulen juntas. Toda buena moneda será fundida y exportada, mientras la degradada permanecerá en circulación. Este fenómeno se denominó Ley de Gresham en 1857, cuando el economista inglés Henry D. McLeod (1821-1902) atribuyó su definición a sir Thomas Gresham (1519-1579). Sir Gresham, un exitoso comerciante y agente real, asesoró a la reina Elizabeth (1533-1603) para efectuar una reforma monetaria, señalándole que su padre, el rey Enrique VIII (1491-1547), al devaluar su moneda" produjo una caída de ésta en el cambio internacional y así propició que todo el oro fino abandonara el reino. Actualmente, la Ley de Gresham es solamente un caso especial de una ley económica más general, la que postula que, en una economía de mercado, ninguna mercancía realizará una función que pueda ser efectuada por otra mercancía más barata.

Ver 1) Gresham's Law and Coinage. Chapter III. What Has Government Done to Our Money? Murray Rothbard; 2) Fiat Money and Gresham's Law. Chapter III. What Has Government Done to Our Money? Murray Rothbard; 3) The Limitation on the Issuance of Fiduciary Media. Chapter XVII. Human Action. Ludwig von Mises; 4) Triangular Intervention: Price Control. Chapter 12. Man, Economy, and State. Murray Rothbard.

Inglés: Gresham's law